其实,从2021年下半年以来,PDH装置的经济效益明显转弱,陷入长期亏损状态。高盈利时代不复存在。这与丙烷价格持续攀升关系密切。
2020年4月丙烷CP价格触及历史低位的230美元/吨,随后一路走高。在2021年11月及今年3月,PDH均出现单吨亏损峰值达1300元上方。在这些时间节点内,2021年11月丙烷CP价格达到年内最高870美元/吨,而今年3月丙烷CP价格直逼900美元/吨大关,在4月涨至940美元/吨。
受到行业景气衰退影响,PDH开工率也出现明显回落。
前三季度,PDH行业平均开工在68.12%, 而去年同期在77.46%,同比回落近10个百分点,PDH开工率一度跌至52.65%。而在此阶段内,PDH装置运行状态差异化明显,主因产业链竞争力出现差异,多数受到地理位置和产业链布局影响。
地理位置方面,多数PDH装置临海港码头而建,因此原料以管输为主,成本优势明显;而部分装置需要通过汽运运输到厂,原料成本将明显增加。产业链布局来看,如万华化学、卫星化学等布局丁辛醇、环氧丙烷、丙烯酸等化工下游,盈利表现良好,因此上游PDH装置开工稳定性较高;部分布局聚丙烯、丙烯腈等整体盈利则明显弱化,出现阶段性停车避险;而部分工厂甚至大比例外销丙烯,则出现长时间经济性停工的情况。
自4月CP丙烷价格触及940美元/吨高点,开始逐步回落,10月CP价格跌至590美元/吨。而金九银十,丙烯价格走势相对坚挺,因此PDH工艺盈利有所回暖。10月以来,PDH行业开工稳步回升,截止18日PDH行业开工在76.33%附近。10月后半段,山东PDH开工波动相对较大,建议密切关注。据金联创从市场处了解,山东有PDH装置正处恢复阶段,有装置存重启预期,也有个别装置计划检修,而新装置也存出货预期。PDH装置波动将持续影响丙烯价格走势。